Full metadata record
| DC Field | Value | Language |
|---|---|---|
| dc.contributor | Faculty of Business | en_US |
| dc.contributor.advisor | 张少军 (FB) | en_US |
| dc.creator | 师强 | - |
| dc.creator | Shi, Qiang | - |
| dc.identifier.uri | https://theses.lib.polyu.edu.hk/handle/200/13346 | - |
| dc.language | Chinese | en_US |
| dc.publisher | Hong Kong Polytechnic University | en_US |
| dc.rights | All rights reserved | en_US |
| dc.title | 被利用的涨跌停制度 —— 实证研究利用中国股市涨跌停制度来获取超额收益的交易策略 | en_US |
| dcterms.abstract | 涨跌停制度即每日价格涨跌幅度限制制度，被广泛应用各国家的证券市场，尤其是在新兴市场国家。作为一项重要的稳定机制，我国沪、深两市从 1996 年 10 月份开始采用涨跌幅度限制制度，对普通股限制幅度为正负百分之十。每日价格涨跌幅度限制制度的设定是为了控制市场的投机行为，防止股价的剧烈波动，冷却市场交易者的过度亢奋和恐慌情绪，进而抑制股票市场的过度波动。但任何事物都是具有两面性，对涨跌停制度的批评声音一直是学者和专家的讨论焦点。关于涨跌停制度研究的批评声音多集中在波动性外溢假说、延迟价格发现假说、阻碍交易假说、磁吸效应等方面。 | en_US |
| dcterms.abstract | 在中国的股票市场上存在一部分资金量较大的投机者，如近些年来新闻媒体经常提到 “涨停板敢死队”，利用涨跌停制度，通过资金的优势第一天买入封死涨停板，第二天再以更高的价格卖给另一部分投资者，进而获取高于市场的收益，周而复始谋取暴利。对于这类投机现象，新闻媒体有少量报导，但学术的文献研究较少。近期已经有学者开始关注这一现象。 | en_US |
| dcterms.abstract | 本文利用上交所和深交所 2013 年到 2107 年共计 5 年的交易数据，采用不同的方法 , 验证了Chen 等人 (2017) 提出的假设。并发现： 1. 一部分具有较大资金的投机者利用涨跌停制度，追击涨停板交易，并利用资金优势封死涨停板位置，第二天利用涨跌停制度本身带来的 “延迟价格发现” 以及涨停事件带来的 “广告效应” 等，吸引一部分投资者的参与，然后以更高的价格卖出，从而获得超额收益，不仅如此，该策略还能够穿越牛熊市，一如既往地能够获取超额收益； 2. 大投机者的参与度对追击涨停板交易策略的成功与否具有决定性作用，中小投机者若同样采取该策略冲击涨停板，如果没有大投机者参与，由于当资金量不足，将面临难以封死涨停板，第二天无法吸引新的投资者以更高的价格买入，进而在第二天卖出无法获取超额收益； 3. 在金融监管加强的环境下，并没有找到能够抑制追击涨停板交易策略具有的证据； 4. 机构投资者持股比例越高，对冲击涨停板策略具有抑制作用。 | en_US |
| dcterms.alternative | Misused daily price limit system an empirical study on trading strategies of acquiring excess returns by using the daily price limit system in Chinese stock market | en_US |
| dcterms.extent | iv, 154 pages : color illustrations | en_US |
| dcterms.isPartOf | PolyU Electronic Theses | en_US |
| dcterms.issued | 2019 | en_US |
| dcterms.educationalLevel | D.Mgt. | en_US |
| dcterms.educationalLevel | All Doctorate | en_US |
| dcterms.LCSH | Stock exchanges -- China | en_US |
| dcterms.LCSH | Stocks -- China | en_US |
| dcterms.LCSH | Stocks -- Prices -- China | en_US |
| dcterms.LCSH | Hong Kong Polytechnic University -- Dissertations | en_US |
| dcterms.accessRights | restricted access | en_US |
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