Full metadata record
| DC Field | Value | Language |
|---|---|---|
| dc.contributor | Faculty of Business | en_US |
| dc.contributor.advisor | 唐宪生 (AF) | en_US |
| dc.creator | 王建祥 | - |
| dc.creator | Wang, Jianxiang | - |
| dc.identifier.uri | https://theses.lib.polyu.edu.hk/handle/200/13347 | - |
| dc.language | Chinese | en_US |
| dc.publisher | Hong Kong Polytechnic University | en_US |
| dc.rights | All rights reserved | en_US |
| dc.title | 反向收购上市公司绩效研究 -对城投平台市场化转型的启示 | en_US |
| dcterms.abstract | 城投公司是集国企、金融、财政属性于一体，引用政府隐性信用，填补财政空位，专门服务地方政府的特殊机构。其作为承担城市投资建设任务的载体，在我国经济社会的跨越式发展中发挥了重大作用。 | en_US |
| dcterms.abstract | 城投公司的发展目前遇到诸多瓶颈，首当其冲的问题是，城投平台存量债务较为沉重，且其经营业绩不如人意，导致其债务难以为继。中央在意识到地方政府债务沉重，以划分城投公司和政府的界限为准则规范地方政府行为，一方面赋予地方政府举债权限，另一方面对城投平台进行分类，以划分政府和市场的边界，从而为非公益性平台进行市场化转型提供基础。城投公司作为资源型国有企业，若其能实现市场化转型，完善公司治理，不仅可以解决其经营业绩问题，进而解决其严重的债务负担，还可以解决地方政府的隐性债务负担，从而防范系统性财政金融风险。因此城投公司进行市场化转型的任务迫在眉睫。2018 年起，城投公司收购民营上市公司并购事件持续出现。反向收购上市公司成为很多城投公司解决自身资产流动性差，债务风险大的选择方式。反向收购的绩效研究对城投公司的市场化转型有着一定的指导意义。 | en_US |
| dcterms.abstract | 通过整理文献资料，笔者发现以往学者对上市公司并购重组的研究较多，对反向收购的研究较少。本文致力于研究反向收购的绩效并探讨城投公司是否可以通过反向收购完成市场化转型，以战略性并购实现业绩的长远发展，启发城投公司发掘更合适的转型方式。笔者先通过理论分析，认为上市公司在反向并购后，其绩效可能受到 “协同效应” 而发生改善。紧接着笔者通过实证分析发现：从短期来看，资本市场对于反向并购事件总体而言较为看好，表现为反向并购公告之后相关公司的累计超额收益率显著为正；从长期来看，上市公司的绩效在反向并购发生之后也发生了显著的改善。随后笔者通过城投平台公司反向收购上市公司的实际案例分析，探讨反向并购对城投平台公司的影响，从而对城投平台公司的转型发展提供建议和指导。 | en_US |
| dcterms.abstract | 本文研究结果表明，反向并购可以提高上市公司的短期股东收益和长期的绩效增长。并且城投平台通过并购上市公司，深度布局产业，实现土地资源资产化，土地资产证券化，从而以曲线转换方式实现了土地资产证券化创新，可以作为有效解决政府存量债务的一个重要补充。转型后，城投平台依靠自身努力，通过资源整合、资产重组，实现业绩的长远发展，完成城投平台可持续发展目标。 | en_US |
| dcterms.alternative | Research on the performance of reverse acquisition of listed companies - implications for the market transformation of city investment platform | en_US |
| dcterms.extent | 112 pages : color illustrations | en_US |
| dcterms.isPartOf | PolyU Electronic Theses | en_US |
| dcterms.issued | 2019 | en_US |
| dcterms.educationalLevel | D.Mgt. | en_US |
| dcterms.educationalLevel | All Doctorate | en_US |
| dcterms.LCSH | Consolidation and merger of corporations -- China | en_US |
| dcterms.LCSH | Corporate reorganizations -- China | en_US |
| dcterms.LCSH | Hong Kong Polytechnic University -- Dissertations | en_US |
| dcterms.accessRights | restricted access | en_US |
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| File | Description | Size | Format | |
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